Tauron Polska EnergiaTo już ostatnia część naszego kompendium dla zainteresowanych akcjami Tauronu. Poniżej kilka istotnych informacji o spółce oraz krótkie podsumowanie.

Wielkość spółki

Tauron to druga co do wielkości grupa energetyczna w Polsce. Jej budowa rozpoczęła się w 2006 roku, a powstała w wyniku połączenia kilku spółek z różnych dziedzin branży energetycznej: PKE (wytwarzanie i wydobycie), Enion (wytwarzanie, dystrybucja i sprzedaż), EnergiaPro (wytwarzanie, dystrybucja i sprzedaż), ESW (wytwarzanie), EC Tychy (wytwarzanie), PEC Katowice (dystrybucja i sprzedaż), PEC Dąbrowa Górnicza (dystrybucja i sprzedaż), EC Nowa (wytwarzanie).

W 2009 r. Grupa Tauron zajmowała pierwsze miejsce w Polsce pod względem ilości dostarczanej energii elektrycznej i przychodów z jej dystrybucji. Grupa dostarczała energię elektryczną do ponad 4 mln klientów końcowych.

Udział Tauronu w krajowym rynku dystrybucji energii elektrycznej w 2008 r., wyniósł 27,1%. Spółka szacuje, iż jej udział w krajowym rynku dystrybucji energii elektrycznej w 2009 r. nie uległ istotnej zmianie. W roku 2009 przychody spółki wyniosły niemal 10 mld zł i były 15 proc. wyższe niż rok wcześniej.

Płynność i kapitalizacja spółki

Ze względu na giełdową kapitalizację Tauron znajdzie się w indeksie WIG-20. Nie nastąpi to zapewne tak szybko jak w przypadku PZU, ale dopiero przy kolejnej korekcie indeksów. Ostateczna decyzja zostanie podjęta już po giełdowym debiucie spółki.

Szybkie wejście do indeksu największych spółek mogłoby dać dodatkowy impuls wzrostowy. Pozostawanie poza tym indeksem przez kilka miesięcy przez wielu inwestorów jest ocenianie jako potencjalne zagrożenie dla kursu spółki.

Wartość dopuszczonych do obrotu akcji będzie sytuowała Grupę Tauron w gronie kilku największych spółek na warszawskiej giełdzie.

Zadłużenie spółki

Spółki z Grupy Tauron zawarły szereg umów kredytowych i pożyczek w kilkunastu instytucjach finansowych oraz wyemitowały obligacje niepubliczne na krajowym rynku finansowym. Na dzień 31 marca 2010 r. długoterminowe zadłużenie z tytułu kredytów, pożyczek i obligacji zaciągnięte przez Grupę wynosiło 1,23 mld zł, natomiast jej krótkoterminowe zadłużenie wynosiło 0,62 mld zł.

Spółka otrzymała od międzynarodowej agencji ratingowej Fitch Ratings długoterminową ocenę inwestycyjną (credit rating) na poziomie BBB.

Podsumowanie

Już jutro rozpoczynają się zapisy na akcje Grupy Tauron Polska Energia. W ostatnich wpisach starałem się przyjrzeć kilkunastu istotnym aspektom dotyczącym samej spółki jak i zbliżającej się emisji. Jeżeli było to możliwe – unikałem jednoznacznych ocen i starałem się zwrócić uwagę na obydwie strony medalu.

Które z powyższych danych przemawiają za inwestycją w Tauron, a które powinny nas od tego odwodzić? Moim zdaniem wygląda to następująco:

- perspektywy dla sektora – wydają się bardzo korzystne. Kupuję.
- wyzwania dla spółki – bardzo duży program inwestycyjny z pewnością ograniczy zyski. Nie kupuję.
- koniunktura gospodarcza – bardzo niepewna sytuacja na świecie. Nie kupuję.
- sytuacja na giełdzie – mocno niestabilna. Nie kupuję.
- debiuty z przeszłości – zazwyczaj korzystne, ale spółki energetyczne... Nie kupuję.
- skup akcji – powinien zabezpieczyć kurs akcji. Kupuję.
- inwestor branżowy – może zwiększać popyt i podbijać kurs. Kupuję.
- cena maksymalna – na odpowiednim poziomie. Kupuję.
- liczba akcji – duża, ale zarazem z limitem dla każdego. Kupuję.
- scalanie akcji – ograniczy ewentualną spekulację. Kupuję.
- akcje pracownicze – ryzyko wywołania nadpodaży. Nie kupuję.
- program lojalnościowy – dla klientów spółki korzystny. Kupuję.
- polityka dywidendowa – nastawiona na wypłatę zysku co roku. Kupuję.
- wielkość spółki – druga co do wielkości spółka w sektorze. Kupuję.
- płynność i kapitalizacja – duża spółka, na pewno wejdzie do indeksu WIG-20. Kupuję.
- zadłużenie – niewielkie, ale zapewne będzie się zwiększać. Kupuję.

Przewaga głosów „kupuję” nie oznacza, że akcje powinien nabyć każdy. Wydaje się, że obecne otoczenie rynkowe nie pozwoli osiągnąć dużych zysków już w dniu debiutu. Inwestycja w akcje Tauronu powinna być więc traktowana jako długoterminowa. I choć zysk na otwarciu nie jest wykluczony, to kupując akcje trzeba także wziąć pod uwagę scenariusz, w którym obok Tauronu będzie widoczny kolor czerwony.


dodaj własny »

0 komentarze czytelników

Nowe zasady dotyczące cookies. Wykorzystujemy pliki cookies w celu świadczenia Państwu usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Państwa urządzeniu końcowym. Możecie Państwo dokonać w każdym czasie zmiany ustawień dotyczących cookies. Więcej szczegółów w naszej Polityce dotyczącej cookies