Czy warto kupić akcje BGŻ w ofercie publicznej?

Jeszcze do 16 maja inwestorzy indywidualni mogą kupować akcje banku BGŻ w ofercie publicznej. Tak jak przy poprzednich ofertach Skarbu Państwa oczekiwania co do zysku są duże i oferta z pewnością będzie cieszyć się dużym zainteresowaniem.

Jednak tym razem w kontekście oferty pojawia się wiele znaków zapytania. Największe wątpliwości budzi stosunkowo wysoka cena maksymalna akcji dla inwestorów indywidualnych – 90 zł za akcję.

Tak ustalona cena winduje wskaźnik ceny do zysku dość wysoko (w stosunku do innych banków na GPW) – C/Z wyniesie ok. 35.

Harmonogram oferty

Zapisy dla inwestorów indywidualnych potrwają do 16 maja.

Ok. 17 maja opublikowana zostanie ostateczna cena sprzedaży i ostateczna liczba akcji sprzedawana w ramach oferty poszczególnym rodzajom inwestorów.

20 maja – przydział akcji.

24 maja – zapisanie akcji na rachunkach inwestorów indywidualnych.

27 maja – debiut BGŻ na GPW, pierwszy dzień notowań.

Zasady zapisów

Choć oferta publiczna BGŻ nie jest prowadzona przez ministra Grada pod hasłem „akcjonariatu obywatelskiego”, to jest zbudowana podobnie jak poprzednie oferty tego typu (np. GPW, Tauron, PZU).

W ofercie dla inwestorów przeznaczono ok. 16 mln akcji, z czego 25% tej puli przeznaczono dla inwestorów indywidualnych. Minister Grad nie wyklucza podniesienia udziału akcji dla inwestorów indywidualnych do 30% w razie dużego zainteresowania ofertą.

Jako inwestorzy indywidualni możemy zapisać się na mały pakiet akcji bez konieczności posiłkowania się kredytem emisyjnym. Zapis możemy złożyć na 12 do 120 akcji. Oznacza to, że potrzebujemy od 1 080 zł do 1 0800 zł (plus prowizja maklera). Środki muszą być dostępne na rachunku już w dniu składania zapisu!

Każdy inwestor może zapisać się tylko raz (niezależnie od tego w ilu biurach ma rachunek maklerski).

W dniu zapisu mamy jeszcze co najmniej dwie niewiadome. Nie wiemy ile ostatecznie akcji dostaniemy, bo nieznana jest skala redukcji. W poprzednich ofertach tego typu wartość maksymalnego przydziału wynosiła ostatecznie ok. 1000-1500 zł. Tym razem pewnie będzie podobnie.

Zasada redukcji jest podobna jak przy poprzednich ofertach spod znaku „akcjonariatu obywatelskiego”. Jeżeli inwestorzy w sumie zapiszą się na więcej akcji niż przewidziano dla nich w ofercie, to zapisy zostaną zrealizowane według zasady maksymalnego przydziału. Taki maksymalny przydział może zostać ustalony na np. 50 akcji. Wtedy każdy kto zapisał się na 50 akcji lub więcej zobaczy na swoim rachunku dokładnie 50 akcji. A jeśli inwestor zapisał się na mniej akcji – to dostanie tyle ile wynosiła wartość jego zapisu.

Druga niewiadoma to cena. Zapisujemy się po cenie maksymalnej – 90 zł za akcję – ale ostateczna cena może być niższa. Wszystko zależy od popytu ze strony instytucji.

Szczegółowe zasady oferty oraz informacje o banku znajdują się w prospekcie emisyjnym.

Chcesz zapisać się na akcje przez Internet? Zobacz jak to zrobić (na przykładzie GPW).

Czy warto kupić akcje BGŻ?

Przed podjęciem indywidualnej decyzji o zapisaniu się (bądź nie) na akcje BGŻ warto wziąć pod uwagę kilka ważnych czynników. Jedne z nich przemawiają za wzięciem udziału w ofercie, inne zaś mogą odwieść od tej decyzji.

BGŻ to zdaje się pierwsza w tym roku duża oferta Skarbu Państwa. W kolejce czekają jeszcze JSW oraz PKO BP. Inwestorzy zawsze czekają na takie oferty z dużymi nadziejami.

Oferty spod znaku „akcjonariatu obywatelskiego” zazwyczaj dawały zysk już na debiucie. Wyjątkiem był Tauron, który od inwestorów wymagał trochę więcej cierpliwości. Jednak jakkolwiek wysokich zysków by się nie spodziewać, to i tak w wartościach nominalnych będą one raczej niewielkie. Wszystko dlatego, że wartość maksymalnego przydziału pewnie nie przekroczy 1500 zł. Wtedy nawet 10% wzrost na debiucie będzie oznaczać zysk 150 zł (minus prowizja i podatek).

A czy można w ogóle liczyć na taki wzrost? Analitycy z jednej strony są sceptyczni – wskazując na wysoką cenę maksymalną oraz niepewną sytuację na rynku (ale czy kiedykolwiek była ona pewna?). Z drugiej strony wskazują na dobre doświadczenia z ofertami Skarbu Państwa oraz z prywatyzacjami banków w szczególności.

Jaka jest Wasza decyzja? Zapisujecie się na akcje BGŻ? Jakiej ceny spodziewacie się na debiucie?

Treści zawarte w artykule są wyłącznie wyrazem osobistych poglądów autora i nie stanowią "rekomendacji" w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715).

Fot. bgz.pl


dodaj własny »

2 komentarze czytelników

  1. Zdzisław

    Myślę że jeśli będą plotki o obniżeniu ceny ponizej 70 zł dla indywidualnych to można wejsc spekulacyjnie.

    10 maja 2011 20:20

  2. anonim

    Zdzisiek dobrze gadasz, dać ci wódki

    24 maja 2011 13:38

Nowe zasady dotyczące cookies. Wykorzystujemy pliki cookies w celu świadczenia Państwu usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Państwa urządzeniu końcowym. Możecie Państwo dokonać w każdym czasie zmiany ustawień dotyczących cookies. Więcej szczegółów w naszej Polityce dotyczącej cookies